【导语】 6月，华东硫磺酸价格有所上行，市场盈利空间有所提升。后期来看，原料硫磺价格或震荡上行，而硫磺酸继续上行动力不足，成本压力增加下，市场盈利空间或有转弱趋势。
一、利润回顾
硫酸按照生产工艺可分为冶炼酸、矿石酸及硫磺酸，其中冶炼酸为金属加工副产，矿石酸占比较小且伴生铁粉，因此硫磺酸的利润监测相对较有代表性。从硫磺酸近期利润表现情况来看，5月，硫磺价格涨势放缓，但均价依旧上行，成本端支撑犹存，但华东硫磺酸月内走势震荡，均价表现下行，成本上行而售价回落的格局下，硫磺酸理论利润水平继续回落。进入6月，华东液体硫磺价格有所回落，但华东硫磺酸价格小幅上涨，市场盈利水平负向区间内有所好转。
据卓创资讯数据统计，截至6月19日，华东地区国产液体硫磺均价为2185元/吨，按此折算，磺酸原料成本为780.05元/吨，考虑副产蒸汽可抵消一大部分成本，综合水电、人工、设备折旧等费用，江浙一带磺酸合计成本为704.05元/吨，硫磺酸理论利润为-44.05元/吨，环比上月同期提升69.26元/吨，毛利率-6.67%，较上月同期提升11.32个百分点。
二、影响因素
6月，硫磺酸利润好转，主要受成本下降而销售价格提升支撑。
硫磺为硫磺酸主要原料，价格表现直接影响硫磺酸成本。6月，国内硫磺价格走势震荡，月初附近市场李若支撑不足，卖方出货为先，市场价格震荡下行。中旬附近，在消息面影响下，镇江港口价格一度出现较大涨幅，但对国内大区影响有限。其中北方市场下游以化工品为主，目前装置利润空间有限，硫磺价格上涨压力较大，虽又炼厂零星调整，但整体并未出现单边上涨。南方市场磷肥装置开工无明显好转，部分地区采购硫磺氛围略有好转。据卓创资讯数据统计，截至6月19日，华东液体硫磺日均价为2185元/吨，环比下降 4.79%。
从硫酸销售价格来看，6月，国内硫酸市场整体偏好运行，一是原料价格高位盘整，成本端支撑仍旧存在；二是，局部酸企库存减少，供应收紧。受此提振，多地酸企挺价意愿明显，价格震荡上行。据卓创资讯统计，截至6月19日，华东98%硫磺酸日均价为660元/吨，环比提升4.76%。
整体来看，原料高位盘整，而硫酸销售价格不及预期，导致硫磺酸利润空间继续被挤压。
三、后市展望
从后期市场走势来看，影响硫酸利润的关键因素仍旧是成本面及销售价格，预计短期原料硫磺价格震荡盘整，中长期或有提升趋势，成本端压力再起；而硫酸价格继续上行动力有限，走势或逐步趋稳。硫磺酸理论利润空间或有转弱弱势。
成本面：硫磺业者保守观望，等待消息面进展。目前来看硫磺下游需求无好转预期，市场供应仍相对充足。虽然消息面有利多可能，但业者相对谨慎，观望事态发展，短期内硫磺价格或盘整观望为主。但中长期来看，外盘价格高位支撑，且旺季开始前，下游囤货行为或有所增加，价格存一定上行预期。
市场价格：硫酸销售价格预计涨跌互现，各地供需不一，继价格前期上涨后，继续上行动力不足，走势或逐步趋稳。供应方面：各地表现差异化。6月国内酸企新增检修有限，主要集中在华中区域，同时部分前期检修装置月内存开工计划。整体来看，市场开停工表现不一，各区域表现或呈差异化。需求方面：主力下游磷肥需求支撑有限。目磷酸一铵市场距离秋季用肥尚早，下游复合肥企业刚需采购为主，拿货积极性不高。磷酸二铵秋季备肥前市场需求有限，成交零星，虽少数企业开始秋季收款，但无明确销售政策，在农业需求跟进乏力的情况下，企业按计划集港为主。