[导语] 5月份国内丙烯供应较为充裕，需求端整体表现欠佳，生产企业出货面临一定压力，丙烯价格重心下行为主。6月份供应面压力或难有明显缓解，终端需求改善或向上提振丙烯市场，市场供需博弈加剧，丙烯价格重心或难有明显回升空间。
5月份国内丙烯市场价格低位震荡，月均价环比小幅下跌。其中北方市场供应较为充裕，生产企业出货承压，丙烯价格低位运行。截至5月22日，山东丙烯市场均价在6571元/吨，环比下跌0.91%。南方市场供应压力逐渐上升，需求整体表现偏弱。截至5月22日，华东丙烯市场月均价在6637元/吨，环比下跌2.47%。
北方市场：供需偏弱，价格低位震荡
本月国内丙烯市场价格低位震荡，月均价环比小幅下跌。成本面，本月原油、丙烷、甲醇等主要原材料价格环比不同幅度下跌，丙烯成本面支撑减弱。供应面，福建中景三期PDH新增产能投产，不过对市场影响暂时有限。国内丙烯装置处于集中检修期，月内部分装置停工检修，丙烯行业开工下降，但市场供应压力仍未得到有效缓解，丙烯整体供应仍显充裕，生产企业出货承压，丙烯价格下行调整为主。需求面，主力下游聚丙烯存有一定利润空间，但聚丙烯成本库存消化缓慢，对丙烯需求提振力度有限。PO、丙烯腈等化工类下游成本承压，下游工厂阶段性逢低采购，入市采购心态相对谨慎，丙烯需求整体表现一般。
表1 北方丙烯生产企业装置动态一览表
单位：万吨/年
南方市场：供需整体偏弱，价格稳中下行
本月南方丙烯市场价格稳中有跌，月均价环比小幅下跌。上旬南方地区部分PDH装置意外停车或计划检修，市场整体供应压力下降，不过中下旬部分前期停工装置陆续复产，市场供应压力逐渐上升，生产企业报盘稳中有跌。月内下游需求整体表现偏弱，对原料丙烯补货积极性不足，下游工厂谨慎观望居多，对丙烯价格支撑力度欠佳。
表2 南方丙烯生产企业装置动态一览表
单位：万吨
下月预测：供需博弈加剧，价格上行动力不足
成本面，关税政策调整后，丙烷方面对丙烯成本支撑有所减弱。供应面， PDH工厂加工成本下降，加之部分PDH装置检修结束，PDH行业开工率预计有所回升。虽然国内部分炼厂存有计划内检修，但对丙烯体量影响或相对有限，国内丙烯供应预计维持相对充裕状态，生产企业出货压力或难有明显缓解。需求面，关税政策调整刺激部分终端产品出口，需求向上发力或提振聚丙烯等产品价格，进而提振丙烯需求。部分化工类下游成本压力仍存，下游工厂预计择低采购为主。综合来看，下月丙烯市场供应面压力仍存，需求端或存小幅提振，预计丙烯价格低位震荡概率较大，价格上探动力不足。