关键词：中美关税、乙二醇丁醚、进口、预测
[导语] 据国务院关税税则委员会办公室发文：2025年4月10日，美国政府宣布对中国输美商品征收“对等关税”的税率进一步提高至125%，后续提升至145%。根据《中华人民共和国关税法》、《中华人民共和国海关法》、《中华人民共和国对外贸易法》等法律法规和国际法基本原则，经国务院批准，国务院关税税则委员会公布公告，自2025年4月12日起，调整《国务院关税税则委员会关于调整对原产于美国的进口商品加征关税措施的公告》（税委会公告2025年第5号）规定的加征关税税率，由84%提高至125%。其他事项按照《国务院关税税则委员会关于对原产于美国的进口商品加征关税的公告》（税委会公告2025年第4号）执行。
从中美乙二醇丁醚系列产品进出口贸易合作上来看，主要是美国对中国出口乙二醇丁醚系列产品。具体情况来看，2024年初中国对欧美反倾销税率结束后，美国货源有了重回中国市场的可能，2024年随着国内乙二醇丁醚系列产品价格上涨，国际套利窗口打开，2024年美国乙二醇丁醚系列产品开始重回中国市场，全年进口5000吨左右，进口占比在2.45%，进口占比虽小，但美国产品成本优势相对明显，按照趋势，后续美国货源将开始逐渐上涨。
2025年1-2月美国到货如期增量，占据进口贸易伙伴第二位
2018年之前，美国一直是中国主要的进口贸易合作伙伴之一，2013年、2018年两次对欧美相关生产企业征收反倾销税率后，美国2018年之后到货量快速下滑，缺口被沙特及中国台湾补充。2024年反倾销税如期结束后，中国对美乙二醇丁醚系列产品协定税率10.5%，最低申请5.5%，美国货源有了重回中国市场可能。2025年，因为沙特一季度装置开工情况不稳且有3周停车计划，陶氏部分乙二醇丁醚系列产品供应由沙特转向美国供应中国市场，其中2025年1-2月美国供应中国市场体量就超过了2024年整年，达到了近8000吨体量，占整个进口贸易伙伴的第二位，美国增量预期也是预期释放。
中美互加关税前，如果按照市场情况，美国对于中国市场的年度增量或许会增加至1.5万-2万吨水平，市场供应面将面临较大压力，市场内卷情况加剧。但互加关税后，美国货源再次理论上告别中国市场，同时部分近期在谈计划也紧急暂停，对于未来乙二醇丁醚系列产品进口供应上提供了一定利好提振。
长期终端影响尚需关注，同时美国货源流向转变后，关注其余主要进口贸易伙伴对于中国供应情况
从中长期终端直接影响来看，中美互加关税后，乙二醇丁醚系列下游终端主要受影响是纺织及阻燃剂行业，两者在未来出口或有一定减量，两者在乙二醇丁醚下游占比达到12%，影响暂有限。从货源流向来看，美国退出中国市场后，或将一定程度加大对东南亚增量，特别是印度、越南、澳大利亚市场，届时或将与原有供应产生一定竞争，不排除东联、马石油或将增加进口至中国市场体量。
综上述情况，中美互增关税后，对于乙二醇丁醚系列产品来说一定程度上降低了进口增量的风险，但同时对于需求面也产生了一定的减量预期，是属于多空共存的情况。综合中国乙二醇丁醚系列产品本身供需面情况来看，行业供应扩增速度要远大于需求增速，2025年未来及以后中国乙二醇丁醚系列产品价格将逐渐回归到成本线左右水平，部分进口将逐渐被国产替代，行业将进入过剩重组阶段。但需要注意的是，现有国产乙二醇丁醚系列产品部分装置生产切换相对灵活，当市场价格低位，且利润偏低情况下，部分装置或将选择停车或切换生产其余产品，综合进口方面动态，后续市场价格窄幅度震荡情况或常有发生。