1.特朗普挑起关税战可能抑制经济和需求
2.美国石油学会数据：上周美国原油库存减少145.5万桶
欧佩克及减产同盟产量增加、美国关税、美国对乌克兰援助暂停，布伦特原油期货触及六个月低点。周二(3月4日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年4月期货结算价每桶68.26美元，比前一交易日下跌0.11美元，跌幅0.16%，交易区间66.77-68.56美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2025年5月期货结算价每桶71.04美元，比前一交易日下跌0.58美元，跌幅0.81%，交易区间69.75-71.36美元。
路透社援引新加坡金融机构Phillip Nova的大宗商品策略师Darren Lim表示:“目前油价的下行趋势主要是由欧佩克及其减产同盟国决定增加产量和美国加征关税推动的。”他说，另一个因素是川普总统上周在椭圆形办公室与乌克兰总统泽连斯基发生不悦后，决定暂停所有美国对乌克兰的军事援助。
周一欧佩克及其减产同盟国八个成员国决定继续推进4月份每日13.8万桶的增产计划，这是自2022年以来的首次增产。SEB首席大宗商品分析师Bjarne Schieldrop表示，这一举动出乎市场意料。他说:“欧佩克战略的改变看起来是将政治置于价格之上。这些政治可能与特朗普的操纵和交易有关。”他指的是特朗普呼吁降低油价。
美国对来自加拿大和墨西哥的进口商品征收25%的关税，于美国东部时间周二凌晨0:01（北京时间周二中午13:01）生效，同时对加拿大能源征收10%的关税，同时对中国商品的进口关税从10%提高到20%。分析师预计，关税将抑制经济活动和能源需求，对油价构成压力。加拿大也准备实施报复性关税。
中国国务院关税税则委员会4日发布公告称，美方单边加征关税的做法损害多边贸易体制，加剧美国企业和消费者负担，破坏中美两国经贸合作基础。经国务院批准，自2025年3月10日起，对原产于美国的部分进口商品加征关税。
然而能源咨询公司Ritterbusch和Associates的分析师表示，“虽然特朗普对加拿大和墨西哥的关税，特别是对加拿大石油进口征收10%的关税已经进入实现阶段，但对石油平衡的影响仍不清楚。”
路透社认为，油价的进一步压力来自特朗普停止对乌克兰的军事援助。路透社此前报道称，白宫已要求国务院和财政部起草一份制裁清单，以便美国官员在与莫斯科的会谈中讨论这些制裁措施。解除制裁的前景可能使更多的俄国石油进入市场，进一步压低了油价。但周一高盛（Goldman Sachs）分析师表示，俄国石油流动更多受限于其欧佩克及其减产同盟国产量目标，而不是制裁。该行还表示，高于预期的原油供应以及美国经济活动疲软和关税升级导致的需求紧缩对油价预测构成下行风险。
市场等待美国能源信息署石油库存数据，分析师认为，上周美国商业原油库存意外下跌后，可能恢复增长趋势。但是分析师对美国原油库存数据估测相差甚远。接受调查的9名分析师和交易商平均估测，截止到2025年2月28日当周，美国商业原油库存4.304亿桶，比前周增加20万桶，其中6名分析师估测美国原油库存增加，3名分析师估测减少，估测值在减少250万桶到增加200万桶之间。被调查的9名分析师平均估测，上周美国汽油库存量2.478亿桶，比前周减少50万桶，估测范围在减少240万桶到增加200万桶之间；估测包括柴油和取暖油在内的馏分油库存1.21亿桶,增加50万桶，估测范围在减少250万桶到增加340万桶之间；估计上周美国炼油厂开工率86.9%，估测范围在下降0.5%到上升1.1%。
截止到2月28日的一周内，美国季节性原油库存增加可能会恢复，预计炼油需求将放缓。估计同期美国原油产量为4.315亿桶左右，美国商业原油库存可能攀升至130万桶，汽油和馏分油的周库存分别下降70万桶和80万桶。
欧美原油期货收盘后，美国石油学会数据显示，上周美国原油库存意外继续减少，同期美国汽油库存减少而馏分油库存增加。截止到2025年2月28日当周，美国商业原油库存减少145.5万桶；同期美国汽油库存减少124.9万桶；馏分油库存增加113.6万桶。
本周初，美国能源部报告称，上周战略石油储备原油库存稳定在3.953亿桶，远低于2020年6月份的6.56亿桶。
美国能源信息署将于周三当地时间上午10点半，即北京时间周三晚间10点半发布上周美国原油和成品油库存以及需求、进出口数据。