关键词：表面活性剂、日化原料、AEO-9、脂肪醇、环氧乙烷
说明：本文中非离子表面活性剂、阴离子表面活性剂生产路线为：1）脂肪醇+EO→AEO-9→日化、纺织印染等领域；2）脂肪醇+EO→AEO-2+S→AES→日化、纺织印染等领域；3）十二烷基苯+S→LAS（十二烷基苯磺酸）→日化、纺织印染等领域。
【导语】12月，非离子表面活性剂市场AEO-9月均价窄幅回落，月内呈现先稳后跌的走势。成本面，脂肪醇逐步下行，对表活市场支撑减弱；供应面，卖方出货一般，交付订单为主；需求面，12月，下游需求一般，并无明显好转，业者采购依然谨慎。后续来看，1月表面活性剂AEO-9或稳中偏弱运行。
12月,日化原料走势分化。基础原料棕榈仁油均价环比涨幅在2.4%，乙烯环比涨幅在4.1%；中间原料脂肪醇均价仍处于高位，均价环比涨幅在1.6%，同比涨幅达到93.3%，环氧乙烷价格稳定；而AEO-9、LAS均出现回落，月均价环比跌幅在0.2%、0.8%，AES环比涨幅为0.4%。
成本及需求拖累下 表活开启下跌通道
12月，AEO-9市场先稳后涨，成本和需求是影响市场走势的主要因素。截至12月31日，华东市场AEO-9含包参考12900-13000元/吨，较11月底（11月29日）跌500元/吨；较年内低点（1月15日，9050元/吨）上涨3900元/吨，华南市场AEO-9含包参考13200-13400元/吨，较11月底（11月29日）跌500元/吨。12月AEO-9价格与过去5年同期价格波动区间对比来看，处于高位波动。
原料脂肪醇价格下行 拖累市场
12月，中间原料（脂肪醇）价格先稳后跌，环氧乙烷价格守稳运行，实交波动不大，原料面对市场支撑有限。
脂肪醇方面，12月脂肪醇价格窄幅回落，月均价上涨。截至12月31日，C12-14醇华东市场主流意向成交价格为21500-21800元/吨，较11月底（11月29日）价格下跌450元/吨，跌幅2.04%。本月月均价较上月涨幅1.6%，较去年同期均价涨幅93.3%。12月中碳醇市场偏弱运行。中上旬原料棕榈油价格回落调整，部分脂肪醇厂商挺价心态松动。临近年底，部分厂商追求获利了结，报盘下移让利出货。下游仍存部分刚需，但厂商买盘心态谨慎，下旬听闻有少量成交，商谈及成交重心下移。
环氧乙烷方面，12月环氧乙烷价格稳定为主。截至12月31日，环氧乙烷华东市场主流意向成交价格为7000元/吨，较11月底（11月29日）价格持平。月均价较上月持平，较去年同期均价涨幅9.4%。成本面来看，原料乙烯价格继续走高，对环氧乙烷成本支撑趋强。供应面，月内环氧乙烷装置检修力度有所增强，福建联合及武汉石化重启延期，加之非计划短停装置增多，供应预期压力并未兑现，且局部供应略显紧俏。需求面，主力下游大厂继续交付订单，刚需相对稳定；其他下游按需采购，对环氧乙烷需求有所转弱，但尚未对基本面形成冲击。
受原料价格回落影响，AEO-9成本也相应减少。截至12月31日，AEO-9原料成本较11月29日减少148.5元/吨。
需求趋弱下 AEO-9逐步下行
从工厂开工来看，12月表活工厂开工尚可，临近月底，受到需求偏弱以及业者对原料市场看空预期的影响，个别工厂产量下降，负荷略有下降。
从供需面来看，需求方面，12月，下游需求依旧偏淡。上旬来看，原料价格稳定，但需求依然不佳，但成本压力下，业者挺市意愿偏强，并且下游用户，此阶段仍有可消耗库存，因此上旬新单成交不多，卖方报盘稳定。进入中旬后，随着脂肪醇看空氛围渐起，下游采购意愿不强，多刚需跟进为主，部分持货商对后市信心不足，因此开始让利出货，AEO-9随之开启下跌通道，并且进一步带动原料脂肪回落。供应方面，12月，工厂多交付前期订单为主，供应压力不大，产销相对平衡。
后续表活预计稳中偏弱运行 价格不乏继续回落的可能
1月，非离子表面活性剂预计偏弱运行，需求及成本是主要驱动因素。环氧乙烷价格预计先稳后弱，脂肪醇或稳中偏弱运行，成本对表活市场支撑不足，或带动市场价格下行。供需方面，1月上半月，下游或有部分备货需求释放，此阶段表活价格或有回落，但预计仍处于相对较高的位置，因此下游刚需跟进为主，下半月，随着春节的临近，物流的停运，下游预计开始消耗库存；供应方面，1月，市场供应预计相对稳定，卖方不排除让利出货的可能。综上，1月AEO-9预计稳中偏弱运行；业者心态，在印尼B40法案，以及后市多重利空下，业者或对后市信心不足，或进一步拖累市场。
备注：本文中的分析及未来预测均建立在本文样本范围数据和预测方法的基础上得出，仅供参考。