【导语】12月份，深加工企业维持亏损运行，且亏损幅度有所扩大。成本端高温煤焦油市场弱势下滑，深加工主产品成本端失去支撑，同时深加工产品供强需弱，受多重利空因素影响，深加工主产品市场宽幅下滑。因此深加工企业亏损运行。短期来看，深加工企业或将维持亏损局面。
焦油深加工企业亏损运行
12月份，焦油深加工企业亏损运行。以山东市场为例，截至12月30日，12月份深加工企业平均税后毛利为-70.84吨，较11月份利润减少41.05元/吨。跌幅137.80%。本轮市场变化主要原因是，12月份深加工主产品整体供强需弱，同时原料端高温煤焦油市场偏弱下行，深加工产品成本端失去支撑。受此影响，深加工主产品整体弱势下滑，企业亏损运行。
成本端高温煤焦油市场弱势下滑，不利于厂家挺价
12月份，受需求偏弱影响，高温煤焦油市场偏弱下行。以山东市场为例，截至12月30日，高温煤焦油主流成交均价为3532元/吨，较11月份均价下滑273元/吨，跌幅7.17%。因此深加工主产品成本端失去支撑，厂家成本压力减弱，不利于厂家挺价。
深加工主产品上涨运行
12月份，深加工主产品受供强需弱影响，价格下滑。从供应端来看，深加工企业开工负荷有所提升，截至12月30日，12月份深加工企业开工负荷为51%，较节前11月份深加工企业开工负荷提升1个百分点。因此深加工主产品供应量增加。另外下游需求偏弱，深加工主产品煤沥青、蒽油、工业萘整体供需面宽松，导致价格下滑。具体来看：
煤沥青市场弱势下滑，价格跌幅7.17%
12月，原料端高温煤焦油市场持续走低，煤沥青成本端仍无支撑。供应方面，深加工企业开工负荷持续提升，煤沥青供应增加。下游企业仍维持刚需采购，煤沥青整体需求仍维持偏弱状态。综合来看，煤沥青市场整体供需偏宽松，且成本端偏弱，市场重心下移。以山东市场为例，截至12月30日，12月份煤沥青主流成交均价为3721元/吨，较11月均价下滑406元/吨，跌幅9.84%。
蒽油市场先跌后稳，价格跌幅5.09%
12月中上旬原料高温煤焦油宽幅下滑，成本面利空制约明显，下游议价运行，成交重心下移；下旬后，蒽油市场逐步走稳运行，深加工企业均有减产运行，随着价格低位，下游企业接货稳定，商家库存压力不大，至月底市场走稳运行。受此影响，蒽油市场均价下滑；以山东市场为例，截至12月30日，12月份蒽油主流成交均价为3713元/吨，较11月均价下滑199元/吨，跌幅5.09%。
工业萘市场宽幅下滑，价格跌幅10.67%
12月下游主消耗领域萘法苯酐企业受亏损影响，检修、减产计划增多，开工负荷持续降低，对原料工业萘采买力度减弱，议价情绪偏强；工业萘整体需求减少，高位货源出货不畅。此外，冬季期间深加工企业检修的数量较少，商家整体开工稳定，因此市场开工负荷小幅提升，工业萘供应增加。成本方面，原料端高温煤焦油市场继续下滑，工业萘成本端仍无支撑。综合影响下，工业萘市场弱势下滑；以山东市场为例，截至12月30日，12月份工业萘主流成交均价为4915元/吨，较11月均价下滑587元/吨，跌幅10.67%。
根据以上数据，12月份，受供强需弱，且成本端失去支撑影响，深加工主产品价格下滑。因此深加工企业亏损运行。
短期来看，焦油深加工企业理论或将维持亏损局面
预计短线深加工企业或将继续维持亏损局面，具体分析如下：成本端高温煤焦油市场或均价下滑，深加工主产品成本端仍无支撑。深加工企业开工负荷或维持偏高位水平，且1月预计有新产能投产，因此深加工主产品供应存增长预期；同时下游企业原料库存高位，对原料仍维持刚需采购，深加工主产品需求清淡。因此深加工主产品市场受供强需弱且成本压力偏弱的影响，短线来看仍存均价下滑预期。因此预计深加工企业理论或继续亏损运行。