[导语] 中秋前夕，国内双氧水市场“北涨南跌”，区域间差异显著。虽局部供需端利好，北方超跌后价格反弹，一定程度刺激下游拿货积极性，但整体供需关系趋于宽松，同时节前企业降库存接单为重，预计北方提价幅度和辐射范围或受限。
8月底9月初，双氧水市场跌势不止，跌价范围从北向南逐步展开，同时多地价格直逼成本线。经过近一周价格下行，北方超跌后小幅反弹、南方则延续下行，中秋前夕南北市场冷热不均，区域差异显著。截至9月9日，全国27.5%双氧水均价840元/吨，较8月底跌幅4.76%。
北方提价利好支撑主要来自以下几个方面。首先，江苏主力纸企用量略有提升，同时瑞恒降负，苏北一带供需端提振，当地出货好转，鲁东、苏北一带小幅提价刺激市场。此外，山东环丙、造纸企业自用量提升，双氧水外销量降低，供应略窄。最后，经过前期价格快速下行，下游观望气氛偏重，社会库存整体偏低，买涨不买跌心态下，叠加节前备货需求，刺激贸易商拿货积极性。综上，华东、北方一带受局部供需端利好，叠加心态提振，价格整体上行，涨幅20-50元/吨。
南方市场则延续弱势，经过前期北方快速下行至低位，安徽、两湖、江西等中部地区货源主要向华南市场出货，价格跌势从北向南逐步展开。同时三宁新产能投放市场，且水企开工保持高位，受外围低价货源冲击影响，南方市场价格承压下行。
供应：开工高位震荡 复产消息居多
进入9月，双氧水企业开负荷率整体维持7成偏上，整体处于高位水平。截至9月9日，全国开工负荷率72%，较8月底涨幅3个百分点。从近日企业开停车情况来看，山东巨丰、亚星、瑞恒、名鑫、兰太等减产或降负，计划内检修消息稀少，供应端保持宽松状态。进入本周，巨丰、亚星、兰太等计划内提负，新产能方面，湖北三宁二期装置稳步提量，民祥新产能计划本周开车，供应或高位继续增量。
需求：规模下游刚需采买 传统下游回暖有限
下游领域方面，近日己内酰胺开工高位维持，整体开工负荷率86%。局部减产降负，其中潞宝、华鲁恒升、巴陵恒逸等减产降负，湖北三宁新产能投放市场，但场内供应整体保持宽松，价格主线下行，不排除后期企业主动减产降负的预期，对双氧水需求支撑暂无显著波动。造纸领域刚需采买，其他中小型下游领域受制于低迷的行业环境，金九传统旺季暂未有显著回温态势。
预测：节前降库叠加供需宽松 价格涨幅或受限
供应端，计划内检修消息稀少，本周局部检修提负或重启，新产能面临投放市场，供应保持宽松且预期进一步增量。需求端来看，规模下游刚需采买，对需求提振表现一般，传统下游回暖有限。市场心态方面，虽局部供需端利好提振下游备货信心，但场内供应整体宽松，且节前水企存降库需求，业者刚需采买心理仍占主导，心态仍偏理性。卓创资讯认为，供需端指引有限，且中秋临近，企业存降库需求，预计北方市场提价辐射范围相对有限，南方则延续弱势，价格存补跌预期。