【导语】2019年随着恒力石化炼化一体化装置投产，拉开了国内二甲苯行业快速发展的序幕，2018年以来产能复合增长率达到17.78%，一体化行业的投产也助力二甲苯下游行业发展呈现差异化，下游PX行业快速发展，2022-2023年增速超二甲苯产能增速，使得其需求占比在二甲苯需求中由2018年的63%增至2023年的75%。而自2024年开始，不论是二甲苯还是下游PX行业产能增速均将放缓，市场将逐步转入成熟期，从面聚焦至点。
炼化项目集中落地 二甲苯产能实现快速增长
在2019年至2023年期间，中国二甲苯产能呈现出持续扩张的趋势。2018年以来复合增长率提高至17.78%。这一增长主要受到国内一体化装置新增进程加快的影响。自2019年大连恒力一体化装置投产以来，百万吨级别的投产数量逐渐增加，从而推动了产能增速的加快。然而，在2021-2022年间，由于特殊原因，多数企业新增产能的投建计划被推迟，导致2023年的投产装置集中，从而使得产能增速更快。到2023年，中国二甲苯的总产能达到5041.48万吨，同比增长27.96%。从产能的绝对值变化来看，2023年的净增产能高达1101.50万吨。这一增长主要由盛虹石化、广东石化等大型一体化装置的投产带动，同时也包括海南炼化、湖北金澳和荆门石化等重整装置的投产。
预见2024——二甲苯产能增速放缓的同时，下游产能零增长
根据目前企业公开信息及卓创资讯监测汇总，2024年中国二甲苯新增产能206万吨，但主要下游PX暂无新增产能投放预期，供需增速呈现差异。
随着炼化一体化装置投产基本落地，未来一体化项目减少，国内二甲苯新增产能主要集中在重整装置以及乙烯裂解装置投产所带来的二甲苯产出，单企业产能较低，使得二甲苯新增产能增速放缓，另外烟台裕龙石化配套PX装置处于前期推进及调试阶段，因而企业先有部分二甲苯产能释放，也是导致国内二甲苯新增产能和下游PX产能增速不对等的主要原因。
虽2024年PX产能零增长，但其下游PTA新增产能将达到450万吨。但由于新产能在原料单耗、产出比以及能耗控制上面表现优异，部分落后产能或中小型PTA产能加速淘汰，预估淘汰长停的落后产能232.5万吨，预估2024年PTA产能将达到8215万吨，产能增速将达到4.35%。国内PX供需错配式发展模式进一步加深，进而对PX市场呈现脉冲式行情支撑。PTA高需求或将助力PX开工负荷提升或维持高负荷运行，从而缓解部分二甲苯产能增长带来的供应压力。
中期二甲苯产能增长以一体化及补充型为主
2024-2026年期间二甲苯新增产能稳步增长，中国二甲苯新增产能753.6万吨，下游PX新增产能共计970万吨。中国二甲苯供应能力将稳步提升，新增产能中，除去古雷石化、华锦石化一体化装置外，裕龙岛石化及宁波大榭均为补充型装置投产，匹配其PX产能，因而对市场流通量影响较小，仅镇海炼化、洛阳石化等乙烯裂解装置投产中释放少量二甲苯产能，对二甲苯行业影响有限。因而未来三年时间，国内二甲苯将逐步进入成熟期，一体化及合约量增加，企业自给自足能力进一步增强。
因此综合目前行业发展现状来看，2024年乃至未来的2-3年时间内，因炼化行业的优化布局及竞争压力，中国二甲苯市场进入成熟期，行业产能增长的同时实际流通量增速逐步减少，而其较主要下游PX行业的供需时间错配、下游PX及调油需求区域分布特点导致的区域间供需差异，对市场的影响能力将逐步放大，二甲苯行业将由面转向聚焦至点，从中探索新的交易习惯和新机遇。