【导语】进入12月，国内煤沥青市场弱势下滑，主要原因为煤沥青整体供需面偏宽松，同时成本端支撑力度一般。后期来看，需求端仍无好转迹象，同时原料端高温煤焦油存下滑预期，因此煤沥青市场或延续下滑走势。
12月煤沥青市场弱势下滑
进入12月，煤沥青市场价格下跌为主，以山东市场为例，截至12月28日，煤沥青市场均价为4593元/吨，较11月均价下跌97元/吨，跌幅2.07%，同比跌幅41.80%。本轮市场变化主要受到供需面变化影响，本月需求端仍维持偏弱状态，同时深加工企业开工负荷提升明显，煤沥青整体供应偏宽松，同时成本端支撑力度一般，因此市场价格下滑。具体分析来看：
供应方面：开工负荷提升明显，煤沥青供应有所增加
进入12月，煤沥青市场供应增加。12月国内深加工企业开工负荷提升明显，截至12月28日，深加工企业平均开工负荷为50%，较11月深加工企业平均开工负荷增加了4个百分点，同比增加了5个百分点。12月国内煤沥青产量为68.06万吨，环比增加12.33%。本次开工负荷增加是由于本月国内焦油深加工检修企业减少，厂家大都正常运行，虽终端市场走势低迷，深加工主产品持续趋弱，但并不处于检修期内，企业正常运行，因此煤沥青市场供应量提升明显。
需求方面：下游需求仍维持刚需采购，需求端支撑力度偏弱
12月下游主消耗领域预焙阳极市场区间下行，本月预焙阳极市场表现疲软，主要原因在于终端电解铝市场的开工负荷有所下调。截至12月28日，我国铝冶炼企业产能运行率为92.22%，相较于11月降低了1.78个百分点。由于电解铝开工负荷减少，导致对预焙阳极的需求相应减少，预焙阳极市场价格走低，截至12月28日，山东某铝厂预焙阳极采购基准价为4028元/吨，较11月下跌100元/吨，跌幅2.42%，受此影响企业对煤沥青高位价格有所抵触，议价情绪有所增加。由于下游市场价格下滑，企业的生产积极性受到影响，导致对煤沥青的需求减少，煤沥青需求端对煤沥青市场价格支撑力度偏弱。
根据以上数据，从供需端来看，12月煤沥青整体供强需弱，对煤沥青市场价格形成利空。
成本方面：原料端高温煤焦油市场稳中趋弱，成本端支撑力度一般
12月原料端高温煤焦油市场呈现稳中趋弱走势，以山东市场为例，截至12月28日，高温煤焦油市场均价为4342元/吨，较11月下跌148元/吨，跌幅3.30%，同比跌幅33.25%。本月市场变化的主要原因是，焦化企业开工负荷稳步提升，高温煤焦油供应量有所增加，同时下游深加工主产品持续走弱，企业理论亏损运行，因此下游企业接货谨慎，高温煤焦油整体需求偏弱，综合来看，高温煤焦油市场整体供强需弱，受此影响价格下滑。煤沥青成本端支撑力度减弱，导致煤沥青市场价格下滑。
后市预判：预计短线煤沥青市场偏弱下行
预计短线煤沥青市场仍无利好因素支撑，或偏弱下行，具体分析如下：从供应端来看，深加工企业开工负荷或维持高位运行，煤沥青整体供应基本稳定。从需求端来看，目前下游企业煤沥青库存充足，节后对煤沥青整体需求仍偏弱；因此从供需面来看，煤沥青市场仍维持供大于求的状态，对煤沥青市场价格无利好支撑。从成本端来看，目前原料端高温煤焦油市场仍存下滑空间，煤沥青成本端仍无支撑。因此综合以上几点因素，在供强需弱同时成本端或延续下滑走势的背景下，预计短线煤沥青市场或将偏弱下行。