【导语】2023年，受行业价值链传导顺畅性增加影响，中国醋酸丁酯行业产能实现近五年以来的首次增长，产量同步提升。2024年，受行业一体化发展以及产业价值传导性预期良好的影响，预计产能产量均有可提升的空间。
醋酸丁酯作为偏中间产业的溶剂产品，下游需求接近终端行业，主要应用于涂料、油漆等产品。近年来，作为可替代的溶剂产品，受上下游挤压明显，行业发展缓慢，而2023年，受产业价值链传导顺畅性增加，行业盈利增加，带动醋酸丁酯供应量增加。
近五年产能首次增长
从产品生命周期角度看，当前醋酸丁酯处于成熟期，产能过剩较为严重，近年产能几无新增。2019年，山东鲁南地区年产20万吨的醋酸丁酯装置技改成为醋酸乙酯装置，醋酸丁酯规模以上装置年产能降至113万吨，此数字一直延续至2022年。2023年，受行业生产盈利增加影响，广西两套闲置醋酸乙酯装置经过技改，开始作为醋酸丁酯装置进行生产，至此，中国醋酸丁酯规模以上的总产能达到123万吨，实现了五年以来的首次产能增长。
产能集中度高，新增产能主要在广西地区
醋酸丁酯行业发展成熟度高，下游需求分散且有限，当前国内醋酸丁酯生产企业多为民营企业，数量较少，目前国内年产5万吨以上的工厂仅有9家。而受制于原材料以及下游需求的分布，醋酸丁酯产能主要集中在江苏省以及广东省，其中江苏地区年度总产能为52万吨，能够占到全国产能的42%；广东地区总产能为28万吨，占到全国产能的22.8%。与2022年相比，2023年新增产能主要是在广西地区。广西两家醋酸乙酯生产工厂由于近年醋酸乙酯产能过剩严重，工厂为实现利润最大化，全面优化生产，分别将年产5万吨的醋酸乙酯闲置产能通过技术改造，作为醋酸丁酯装置来进行生产。
产量实现连续第三年正增长
在过去的五年里，中国醋酸丁酯产量总体呈现先减后增的趋势。其中2021年，原材料价格高位，下游对高价货源抵触，需求量骤减的背景下倒逼行业减产明显，全国产量仅为48.4万吨，达到近年最低水平。2022年，尽管终端行业表现欠佳，但醋酸丁酯作为可替代性溶剂，产业链产品价格的回落提升了其行业竞争力，使得国内需求总体提升，产量同步增加。2023年，市场延续2022年以来的局面。原材料价格受供需关系的影响而回落，导致了醋酸丁酯价格的同步回调，从而提高了在相关溶剂中的竞争力，使得下游行业的接受度提高，进而推动了产量的增加。据卓创资讯预估，2023年，中国醋酸丁酯总产量大约为62.8万吨，相较2022年增加11.8万吨，增幅约为11.8%；产能利用率为51%，相较2022年提升6个百分点。
从分月产量来看，2023年仅1月份醋酸丁酯产量低于2022平均月产量，其余月份均高于去年月产量均值。其中产量最低点出现在1月份，产量大约为3万吨，主要因该阶段正值春节假期，部分装置减产或停车，使得产量减少明显。产量高点出现在11-12月份，约为6.1万吨，该阶段国外需求表现向好，带动国内产量的增加，另一方面，部分工厂出于要完成年内生产任务，年后期装置负荷提升。
进口量出于十年来常规水平，对国内供应几无影响
中国作为全球醋酸丁酯产能最大的国家，处于供应链的最顶端，一般情况下进口量极少，近十年来，年进口量基本在2000吨以下。而2020-2021年，受国内价格高企影响，部分亚洲货源倒流，进口量增加明显，其中2022年进口总量达到9000吨以上。2022-2023年，国内价格回落，在国际市场的竞争力再度提升，进口量回归至常规水平，预计2023年中国醋酸丁酯总进口量在1300吨左右，对国内供应几无影响。
预见2024：供应预计仍有提升的可能
当前中国醋酸丁酯行业产能过剩严重，新进入者有限，2024年仅有部分企业基于一体化发展的考量有新增产能的计划。预计2024年国内醋酸丁酯新增产能大约有5万吨，总产能达129万吨。而作为以销定产的可替代性溶剂产品，2024年在产业价值链传导预计更为顺畅的前提下，总体产量仍有可提升的空间。预计2024年，中国醋酸丁酯总体产量约为65万吨，相较2023年预测值增加2.2万吨，增幅约为3.5%。