【导语】11月份，中国醋酸乙酯市场价格低位震荡，均价环比下滑，行业理论生产毛利环比较少。12月来看，受成本面的支撑，预计价格有上涨的预期。
价格跌后盘整，均价环比下滑。
11月国内醋酸乙酯市场价格总体低位震荡，波动区间有限，截至月末，江苏醋酸乙酯市场收盘在6600-6600元/吨，江苏月均价为6512元/吨，环比下滑8%。本月价格走势主要受成本以及供需面引导。本月，冰醋酸价格受到阶段性的装置波动影响，价格小幅调整，整体呈先涨后跌再涨趋势。酒精价格在月中上旬受需求影响表现较弱，后期受东北地区物流因素推动价格上涨，但总体波动范围有限。成本对醋酸乙酯产生了阶段性影响。从供需情况来看，本月行业供应量持续高位，上半月主力工厂库存较高，但下半月受出口订单集中执行影响，行业库存减少，企业压力得到缓解，价格阶段性上涨，但受市场心态影响，涨幅有限。
供应量达到年内高点，装置利用率进一步提升。
11月份，国内醋酸乙酯产量环比增加。本月产量为19.3万吨较上月增加约0.4万吨，环比增加约2.3%，同比增加0.1%。1-11月份总产量同比增加5.4%。本月开工负荷率预估在59.7%，较上月提升3个百分点。本月，基于年末生产任务的完成，以及出口市场的带动，江苏、广东部分工厂开工负荷高位，产量总体增加。按区域来划分，华北地区受唐山装置负荷下滑影响，产量减少；华东地区主力工厂正常运行，产量增加；华中地区淮北装置恢复生产；华南地区产量波动不大，西南装置中旬切换醋酸丁酯生产，产量减少。
供应增加，内需较弱，醋酸乙酯生产盈利减少。
依据卓创资讯生产成本计算模型计算，截至月末，华东地区醋酸乙酯理论毛利约为-35.5元/吨，较上月末减少263元/吨，全月平均利润约为17.8元/吨，环比减少约89%。月内冰醋酸以及乙醇价格低位盘整，成本有所减少，但受行业供应较多，而内贸需求平平影响，醋酸乙酯价格环比下滑明显，使得行业盈利空间缩窄。
12月份预计价格先涨后跌
从成本面来看，上半月，醋酸行业供应紧张局面难有更改，醋酸价格预计有进一步上涨的空间，但后期随着新装置的投产，供需结构或有一定转变，价格不排除高位回调的可能。酒精受成本以及供应影响，价格有松动可能，成本面对市场引导总体提到先强后弱的可能。从供需面来看，12月份预计供应仍呈现高位水平，尽管出口层面表现向好，但国内下游需求欠佳，而预计12月中旬左右，受元旦节前商家备货的因素影响，需求或有一定好转，可能对市场起到阶段性的提振。
风险提示：关注冰醋酸新增装置能否顺利投产，若不能顺利投产，醋酸市场供应紧张局面缓解进程或缓慢；警惕冬季物流运输问题引发短时货源流通不畅而引发的价格波动。