【导语】六月上中旬，环氧氯丙烷价格下行，甘油市场下游需求疲软，使得甘油价格呈现下行态势。中下旬甘油市场多空博弈，中旬价格存阶段性反弹预期，下旬或偏弱运行，预计价格或在6600-6800元/吨。
主要下游产品跌价，拖累中上旬甘油价格下行
六月中上旬，甘油价格持续走弱，截至6月13日，工业级99.5%精甘油华东市场价格为6800-6900元/吨，较5月底价格回落200元/吨或2.84%。
此轮跌价主要受需求端利空影响，自5月下旬起，甘油的主要下游产品环氧氯丙烷因下游需求不佳，厂家开始降价出货，截至6月13日，华东环氧氯丙烷收盘价格为9400-9450元/吨送到，较5月27日价格高点下跌425元/吨，跌幅4.35%。环氧氯丙烷价格下跌，甘油法环氧氯丙烷装置亏损增加，企业生产积极性下降，采购原料甘油意愿降低，部分甘油厂商主动降价报盘以求出货，使得甘油市场价格下行。
甘油法环氧氯丙烷企业亏损加剧，中下旬价格存反弹可能
由于甘油价格下跌幅度不及环氧氯丙烷，使得甘油法环氧氯丙烷企业亏损增加。6月13日甘油法环氧氯丙烷理论成本为9992.5元/吨，较5月27日减少210元/吨或2.06%；理论毛利为-642.5元/吨，亏损增幅为215元/吨或50.29%，亏损增加明显使得企业生产积极性下降，6月12日周度甘油法环氧氯丙烷装置开工负荷为35%，较5月23日开工率下降3个百分点，同比去年下降25个百分点。
甘油法环氧氯丙烷装置开工负荷明显低于去年同期水平，甘油需求量较去年减少。但受原油价格上涨影响，BPA涨价情绪增强，或提振环氧树脂市场挺价情绪，若环氧树脂涨价，存部分下游企业扩大环氧氯丙烷采购量可能，环氯价格或稳中小涨，进而阶段性提振甘油市场心态，侧面利多甘油价格。
中下旬外盘价格或偏弱，利空国内甘油市场心态
6月12日80%粗甘油CIF中国价格收于540-625美元/吨，环比上周均价上涨13美元/吨，涨幅2.19%。价格涨至阶段性高位，下游需求跟进不足，部分企业出货意愿提升，预计中下旬粗甘油外盘价格存小幅下跌可能，利空国内甘油成本，进而利空甘油市场心态。
精甘油外盘方面，6月13日工业级99.5%及以上精甘油CIF中国价格收于850-880美元/吨，环比上周下跌10美元/吨，跌幅1.14%。由于国内需求不佳，贸易商及下游工厂补货心态谨慎，询盘意愿较低，国外厂商出货意愿或有望提升，存降价成交情况，预计精甘油外盘价格或降，对国内成本支撑减弱，利空甘油市场。但从当前外盘价格来看，进口成本仍偏高，国内理论到货成本在7000-7300元/吨，对国内价格存在支撑。
多空博弈，中下旬甘油价格下跌概率较大
6月中下旬，受下游环氧氯丙烷涨价预期提振，甘油法环氧氯丙烷企业采购甘油意愿或增强，存阶段性利多甘油价格可能；成本面来看，中下旬国外甘油工厂及贸易商存在降价出货可能，成本支撑减弱，利空甘油市场心态，但外盘价格对国内价格仍有支撑。
综上所述，6月中下旬甘油市场供需博弈增强，中旬价格存阶段性反弹预期，下旬或偏弱运行，预计价格或在6600-6800元/吨。