【导语】节前受成本面宽幅下滑，供应增加影响，市场持续下滑。节后虽煤沥青供应将增加，但原料端高温煤焦油市场存反弹预期，空好因素交织影响下，市场或存止跌预期。
节前煤沥青下滑幅度较大
进入4月下旬，煤沥青市场持续宽幅下滑。以山东市场为例，截至4月29日，煤沥青主流成交价格为3750-3800元/吨，均价较3月31日价格累计下滑650元/吨，跌幅14.69%。本轮市场变化主要是由于原料端高温煤焦油市场持续下滑，煤沥青成本端失去支撑。同时深加工前期检修企业陆续恢复生产，煤沥青供应增加。且下游企业观望气氛浓厚，对原料煤沥青采买力度较弱。因此在多重利空因素支撑下，煤沥青市场重心下移。具体分析来看：
原料端弱势下滑，成本面失去支撑
4月，原料端高温煤焦油市场持续下滑，以山东市场为例，截至4月29日，高温煤焦油市场主流成交价格为3130-3130元/吨，较3月31日累计下滑770元/吨，跌幅19.74%。本轮市场变化的主要原因是，焦化企业受焦炭企稳上涨，利润尚可影响，商家提产运行，高温煤焦油供应增加。另外受关税战影响，市场看空气氛浓厚，下游入市操作谨慎，高温煤焦油出货不畅，市场弱势下滑。从而煤沥青市场失去成本面支撑，价格下滑。
深加工企业开工负荷提升，煤沥青供应宽松
进入4月，深加工前期检修企业陆续恢复生产，深加工企业开工负荷提升，截至4月24日，深加工企业开工负荷为47%，较3月27日开工提升1个百分点。同时市场看空气氛浓厚，下游企业多消耗库存为主，对原料煤沥青采买力度偏弱，煤沥青市场交投清淡。综合影响下，煤沥青市场供应宽松状态仍无缓解，价格下调。
节后预测：空好因素交织，节后市场或存止跌预期
节后煤沥青市场或止跌企稳。原料端高温煤焦油市场存反弹预期，煤沥青成本面支撑力度增加。但前期深加工检修企业陆续恢复生产，煤沥青供应存增加预期，且下游企业补库意愿偏弱，对原料煤沥青维持刚需采购，因此煤沥青市场空好因素交织，价格或存止跌预期。