【导语】2025年春节前，溴素市场在供需双弱的格局下呈现窄幅波动。供应端因生产企业普遍停车、检修以及进口延迟等因素支撑价格小幅上行。节后，供应恢复缓慢、需求提振乏力的背景下，基本面缺乏明显驱动力，市场暂稳运行。展望2月中下旬，随着生产企业陆续复工，供应量逐步恢复，而终端需求恢复缓慢，溴素市场或面临供过于求的压力，价格可能承压下行。
供应紧张支撑溴素价格上行，但需求端因春节假期影响减弱，市场整体趋于平稳，节前价格波动有限
场内溴素因来源不同，有卤水溴素与海水溴素之分。为合理保护卤水资源，实现卤水资源的有序开采、合理有效利用，提高卤水资源综合开发效益，保护生态环境，主力卤水溴生产地区对溴素生产企业在原盐生产淡季实行停产限产。2024年12月15日，滨海、昌邑以及寿光地区卤水溴素厂响应政府要求，进行停产限产。海水溴素提取受天气影响较为明显，天气寒冷时多停车，海水溴素厂多集中在12月中下旬停车。
1月溴素市场呈现供需双弱的格局，价格走势以窄幅上行为主。供应方面，主流生产企业本月普遍停车，导致库存水平偏低；同时，河北某企业月中开始检修，加之部分进口溴素到货延迟，场内货源进一步收紧，供应端对溴素价格的支撑作用较为明显，推动价格小幅上涨。需求方面，主力下游阻燃剂生产企业陆续停车，采购需求有限，但中间体接货相对稳定，持续消耗场内库存。临近月下旬，春节假期临近，多数生产企业进入放假状态，下游采购需求显著减少，市场交投清淡，基本面缺乏明显驱动因素。综合来看，节前溴素市场以稳为主，价格波动幅度有限，整体呈现大稳小动的态势。
节后工厂缓慢复工，市场供需双淡，基本面缺乏明显驱动力，价格以稳为主
本周溴素市场供需双弱，价格暂稳运行。供应方面，生产企业开工恢复缓慢，其中滨海、昌邑以及寿光地区的卤水溴素厂于2月12-13日左右陆续复产，但海水溴素厂受低温天气影响，复产时间尚未明确，导致本周场内供应较节前无明显变化。进口方面，春节假期刚刚结束，下游多优先消耗原料库存，本周进口订单补充有限，整体供应仍显紧张。需求方面，下游企业优先消耗原料库存，对现货的采购需求有限，市场实单成交表现一般。综合来看，卤水溴素生产企业复工前溴素市场供需双淡，基本面缺乏明显驱动力，本周价格以稳为主，市场整体呈现平稳运行态势。
预期后市工厂复工后供需矛盾或逐步加剧，引导溴素价格下跌
2月中下旬，溴素市场供应端逐步恢复，生产企业陆续开车复产。其中，潍坊地区主力卤水溴素厂预计于2月12-13日陆续开工，而海水溴素厂由于受低温天气影响，复产时间可能晚于卤水溴素厂，导致供应恢复节奏有所分化。随着生产企业逐步复工，叠加进口溴素陆续到港，场内溴素供应量将显著增加，市场供需格局逐步转向宽松。
然而，需求端表现相对疲软，终端行业发展面临一定挑战。尽管节后下游企业逐步复工，但受宏观经济环境及行业景气度影响，需求预期提振并不显著，部分下游企业仍以消耗库存为主，新增采购需求有限。在供应增加而需求疲软的背景下，市场可能形成供过于求的局面，进而对溴素价格形成下行压力。
综合来看，2月中下旬溴素市场供应端恢复明显，但需求端提振乏力，供需矛盾或逐步显现，预计溴素价格将面临一定的下跌压力，市场整体呈现偏弱运行态势。
