关键词：油价、春节、开工、成本
【导语】近期油价大涨对丙烯价格形成一定支撑，但市场供需表现偏弱，丙烯价格高位回调。近期丙烯价格止跌企稳，但市场成交表现一般，丙烯价格不排除再度让利可能。不过下游工厂备货仍在持续，支撑丙烯需求，节前丙烯价格小幅调整后或逐步企稳运行。
近期在市场供应无压以及国际油价大涨带动下，丙烯价格重心涨至阶段性高位。1月13日，山东丙烯市场均价涨至7115元/吨，较月初价格上涨115元/吨，涨幅1.64%。不过此轮丙烯价格上涨多受成本支撑，供需面实际偏弱，丙烯价格涨至高位，主力下游聚丙烯亏损严重，装置开工积极性下降，且部分丙烯生产企业商品量增多，市场看空情绪加重。1月14日至15日，丙烯生产企业出货转弱，山东丙烯市场价格快速回调。截至1月15日，山东丙烯市场均价6995元/吨，较1月13日下跌120元/吨，跌幅1.69%，前期涨幅基本回吐。
部分企业商品量增多，丙烯供应小幅略增
自2024年四季度起，国内丙烯供应持续维持偏紧状态，主要交易地区新增产能释放有限，加之国内多套PDH装置处于停工状态，部分MTO装置负荷不满，市场整体供应无压，这也是支撑丙烯价格持续维持偏高位的主要原因。但进入2025年1月份，由于聚丙烯长期面临亏损压力，部分丙烯生产企业下游配套聚丙烯装置停工，丙烯商品量有所增多。同时中海精细PDH新增产能负荷提至偏高位，金能化学（二期）及利华益PDH装置重启，丙烯市场供应小幅增加。并且临近春节，生产企业以保持低库存操作为主，让利排库积极性较高，导致近日丙烯价格高位回落。
需求面多空交织，节前备货仍存提振
伴随国内一体化装置投产数量增多，国内聚丙烯产能基数快速增长，对聚丙烯价格形成下行压力。加之低价粒料对粉料市场形成冲击，粉料行业利润常年倒挂，粒料利润更是下滑明显。聚丙烯作为丙烯主要下游产品，在丙烯消费占比中接近70%，直接牵动丙烯需求。近期由于成本压力持续较大，且临近春节，终端工厂逐渐退市，聚丙烯装置开工积极性下降，国内多套聚丙烯装置出现停工现象。进入2025年1月份，裕龙、齐鲁、抚顺、华锦、海天等多套聚丙烯装置停工，山东部分聚丙烯装置亦存有停工计划，影响丙烯需求。化工类下游方面，利津炼化丙烯腈装置，山东三岳环氧丙烷装置出现降负情况，亦对丙烯需求形成一定影响。近两日丙烯价格下行幅度明显，加重市场观望情绪，下游工厂采购积极性不高，丙烯需求整体表现偏弱。
供需观望博弈，节前市场或止跌企稳为主
目前来看，由于丙烯价格快速让利，刺激部分下游工厂及贸易商逢低采购，丙烯需求略有好转，丙烯价格止跌整理。但聚丙烯成本压力仍未完全缓解，主力下游聚丙烯成本压力暂难消失，部分聚丙烯装置仍存停工可能，制约丙烯需求，丙烯市场上行动力不足。生产企业节前降库积极性较高，丙烯报盘不排除再度让利可能。不过下游工厂节前备货仍在持续，对丙烯需求支撑仍存，丙烯价格下行调整空间预计亦相对有限，节前丙烯市场价格小幅调整后或逐步企稳运行。