酚酮产业链周度分析：供需影响，价格涨多跌少

一．酚酮产业链价格、利润传导图

二．本周市场回顾分析

本周，酚酮产业链成本传导力仍然较弱。产业链上下游品目价格受供需影响，周均价涨多跌少，不过产业链盈利情况依旧表现欠佳。

从周均价来看，本周酚酮产业链涨多跌少。涨幅较大的品目是MMA和丙烯，涨幅分别为2.09%及1.9%。周内，MMA市场高位上涨的原因是供需支撑，华东一套装置停车检修，叠加部分交付出口订单，导致市场现货货源有限，工厂报价连续上调为主，叠加下游用户清明假期前存在一定需求缺口，带动成交重心走高。丙烯主要驱动因素为供需面的影响，成本面影响相对有限。周内PDH装置开停工波动均存，上半周生产企业出货尚可，报盘小幅上探。不过下半周生产企业出货转弱，部分企业库存压力有所上升，临近周末山东丙烯价格稳中回调，交投气氛转弱。纯苯、丙酮及双酚A周均价也出现窄幅上涨，其中纯苯主要是受油价上涨带动，丙酮及双酚A主要是基于国内部分装置检修影响供应减少支撑。苯酚和异丙醇本周周均价窄幅下跌，主要还是下游需求跟进缓慢，但受上游高成本作用，跌幅相对有限。

本周，酚酮产业链整体亏损依然明显。酚酮联产理论亏损1239元/吨，较上周相比亏损幅度扩大，主要是原料纯苯及丙烯价格上涨，而苯酚受下游需求有限影响价格下跌。双酚A理论亏损987元/吨，较上周相比亏损幅度有所收窄。受此影响，后期部分酚酮及双酚A装置仍存减产和停车计划。由于原料丙酮相对高位和下游异丙醇价格窄幅下跌，丙酮加氢法异丙醇利润有所下滑，本周平均理论毛利在55.83元/吨，环比下降131.64%。丙酮另一下游MMA依旧保持较强盈利能力，对于丙酮的需求也起到支撑作用，本周MMA行业平均理论毛利在3314.73元/吨，是酚酮产业链中盈利排名靠前的品目。

三.重点关注及风险提示