【导语】2023年钛白市场处于低位修复阶段，季节性供需变化叠加出口市场超预期增量支撑钛白价格震荡上行，整体下半年价格高于上半年平均水平。2024年，预计实际需求及供应增量都相对有限，钛白粉或难呈现单边行情，供需对比相对缓和的情况下市场延续稳中整理概率较大。
2023年钛白窄幅涨跌交替，趋势小幅上行
2023年钛白粉出口市场超预期增长，推动钛白粉价格缓慢向上修复，年内价格的波动更多受到季节性供需变化的影响。2023年硫酸法金红石型钛白粉年均价为15762元/吨，同比下跌11.89%，年末价格较年初上涨7.23%。硫酸法锐钛型钛白粉年均价为年均价为13792元/吨，同比下跌15.27%，年末价格较年初上涨4%。对比往年价格的相对位置来看，2023年仍处于自2022年开启的周期底部阶段中，市场供需对比矛盾相对缓和。年内行情随终端下游需求的淡旺季波动：下游旺季来临，市场成交活跃消耗钛白工厂库存，厂家出货偏紧，价格随着上行；反之价格将承压回调，另外由于原材料价格相对坚挺，因此市场价格向下空间不多，整体行情上呈现波动上行。
预见2024——钛白粉市场或延续稳中整理
综合宏观及供需基本面来看，2024年预计钛白粉价格表现或延续稳价趋势。长周期阶段的供过于求的叠加年内淡旺季因素下阶段供需对比的变化，预期年内价格整体稳定的同时，价格也将呈现阶段小幅涨跌。
供应环境延续相对宽松 价格上推力度欠缺
2024年钛白粉市场供应相对宽松局面或延续，因此钛白价格在供应面上看所能提供的上推的动力不足。根据卓创资讯监测数据，预计2024年国内钛白粉新增产能88万吨，产能同比增幅达16.85%。另外尽管2024年钛白粉预期新增产能较多，但是考虑新产能建设时间以及年内生产商供应压力较大，实际投产生产释放有限的情况，预计实际产量及供应增速要明显小于产能增速，这也是供应过剩阶段市场自身调节的表现。供应端延续相对宽松预期不变的前提下，价格向上支撑不足。
2024年钛白粉新增产量主要集中在下半年。结合2024年钛白粉新增产能计划投放时间及新上装置调试预留时间的考虑，一、二季度钛白粉供应面整体预期稍紧；三季度后伴随新增装置投产，行业产量同步增加，同时部分终端领域过渡至行业消费淡季，钛白粉市场供应偏紧或将向供应宽松转变，因此整体来看，下半年供应端增量的释放更多会对下半年的行情施加压力。
下游存量需求为主 外需贡献主要增量
2023-2024年国内钛白粉需求主存量维持，预计对2024年钛白粉市场将存基本支撑，同期外需增量或将一定程度缓和供应过剩对价格施加的下行压力。拉长时间来看，未来五年行业整体增量将以出口市场增量为主，出口需求的长周期增长将对国内钛白粉格局产生显著影响，未来海外市场也将愈加受到行业人士的重点关注。
市场供需博弈偏缓和 2024钛白粉行情或稳中整理
综合目前主要供需基本面来看，2024年预计钛白粉整体风格偏稳，季节性的供需变化或推动价格的呈现形式为稳中窄幅涨跌，市场单边涨跌的可能性较低。另外作为典型的近终端产品，在2024年整体价格定调偏稳的同时，钛白市场的走势也将受到终端消费市场的影响，因此考虑2024年整体经济预期向好修复的情况，钛白市场也有望受到消费市场的利好预期传导，整体价格也会有小幅向上波动可能。